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全球流动性盛宴几近结束 如何保卫财富?

来源:人民头条网编辑:人民头条网2018-10-15 02:53

原标题:全球流动性盛宴几近结束 如何保卫财富?

原标题:全球流动性盛宴几近结束 如何保卫财富?

全球持续了接近10年的流动性盛宴几近结束。过去的几个月中,全球经济出现放缓的迹象,中国经济供需两弱,下行压力加大,“资管新规”打破刚兑预期、房地产调控政策与“房住不炒”的继续强化,如何拯救财富?

我国财富管理行业从起步至今已历经二十余年,市场环境已发生巨大变化。银行提高利息率吸引储蓄、房地产投资回报率高、各类理财刚性正在远去,而居民随着财富的增长,真正的财富管理意识已觉醒。

“金融首先要推进改革,尽快完成数字金融的转型变革,同时金融要拥抱和助推数字经济,只有这样才能找到金融支持实体经济新的效率模式、新的效率途径。”10月13日,东方资产总裁、CWM50成员邓智毅出席“中国财富管理50人论坛2018第六届年会暨与孙冶方经济科学基金会战略合作签约”上表示,希望用一种新的金融形态来支持一种新的经济形态,只有这样金融的效率才会有一个根本的提升。

经济放缓恐难扭转

全球经济出现放缓的迹象,在过去的几个月中,全球制造业和服务业PMI虽在扩张区间但均从高位下行,全球贸易量和工业产值出现增长下降。IMF数据显示,未经季节调整的二季度全球经济增长从一季度的3.63%略微下降至3.57%,三季度数值很大概率显示全球经济增长进一步走低。

“世界经济运行面临贸易下滑、通胀上行、全球流动性收缩和新兴市场金融波动等多重考验。”中国银行国际金融研究所发布的《2018年四季度经济金融展望报告》显示,多个新兴市场国家货币大幅度下跌,未来经济基本面脆弱、政策框架不完善、地缘冲突和国内政治风险较高的国家将遭受进一步考验。保护主义从贸易蔓延至投资领域,发达国家外商投资审查普遍趋紧,审查泛化与规则碎片化风险上升,但发展中国家有望扮演更加重要角色。美国正经历有史以来最长的经济复苏,但潜在风险逐渐凸显,受贸易保护主义、货币政策收紧和财政赤字攀升等因素影响,经济扩张周期处于后半程。

宜信财富在近日发布的《2018年四季度资产配置策略指引》中指出,第四季度国家间经济发展的不平衡将更为明显,变化的宏观经济格局、更为挑战的市场、政策及政治环境,需要投资者有新思路,寻找不确定下的确定性。

中国经济也未能独善其身。当前中国经济供需两弱,下行压力加大。当前国内个人可支配收入增速放缓、房贷利率上升导致还款压力增加、房产限价和股市不景气等因素都使得内部需求疲软;同时,中美间越来越升级的贸易摩擦、以及欧元区增速下行,,使得外需的前景也不乐观。近来,宏观政策进一步放松,包括从之前强调“去杠杆”到“稳杠杆”,从4月份、6月份的“定向”降准到10月7日100个基点的普遍性降准。

中国银行国际金融研究所《2018年四季度经济金融展望报告》展望四季度,随着国内经济增长的内生动能稳步增强,加之宏观政策调整,中国经济下行的压力将有所缓解,预计四季度中国GDP增长6.7%左右,全年增长6.7%左右。下一步,宏观经济政策将按照7月31日中央政治局会议部署,重点推动“六稳”(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)政策落地,更加注重各项政策的协调配合,发挥积极财政政策和稳健货币政策的合力作用,进一步推动减税降费措施切实落实到位,疏通货币信贷政策传导机制。

中国社科院副院长、CWM50学术成员高培勇在中国财富管理50人论坛2018第六届年会暨与孙冶方经济科学基金会战略合作签约”上主张,进一步加大减税力度,“把减税的落脚点放在企业直接缴纳的各种间接税上,而非个人缴纳的各种直接税上。”

宜信财富预期更多的政策放松来缓和部分增长的下行压力,但这些刺激消费和基建的宏观政策的效果将较为有限,中国经济增长下行的趋势在接下来的几个季度难以扭转。

财富管理机构加速转型

一方面是宏观经济放缓,另一方面则是财富管理市场的政策带来更多不确定性。随着资管新规靴子落地,资管市场格局已开始重构。

“全年可能下降50%,这倒是一个预料之外的事情。”建设银行资产管理部总经理刘兴华在中国财富管理50人论坛2018第六届年会上分析指出,银行理财期限错配的红利逐渐消失,风险事件的频发则对利润的侵蚀变得更多。刘兴华认为,对银行资管来说,2018年一个最大的考验是,规模虽然有所稳定,但是收益巨幅下降。

银行已在试图找寻新的解决方案。数据显示,银行理财资金近70%来自于个人投资者,如何重新赢得个人投资者青睐是银行面临的重要课题。

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